Алексей Викторович Ечкало. О рынке ценных бумаг и людях, которые на нем работают

Начальник управления депозитария, уполномоченный по противодействию использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком ценных бумаг, руководитель группы специальных проектов по ценным бумагам ПАО АКБ «Металлинвестбанк»

– Кем вы работаете?
– Моя нынешняя должность — начальник управления депозитария. Кроме того, я являюсь уполномоченным по противодействию использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком ценных бумаг, а также руковожу группой, которая осуществляет специальные проекты по ценным бумагам.

– Что такое ценные бумаги?
– Грубо говоря, это овеществленное обязательство. Первым прототипом ценной бумаги является долговая расписка. Это еще не совсем ценная бумага, так как она привязана к двум участникам взаимоотношений: заимодавцу и должнику. Но со временем она модифицировалась. Ведь заимодавцу могут срочно понадобиться деньги, а срок платежа еще не наступил. Тогда люди решили, что эти долги можно продавать. Так возникли первые платежи — аккредитив (условное денежное обязательство, принимаемое банком — прим. сайта) и вексель (письменное обязательство выплатить некую сумму денег в определенный срок — прим. сайта). Существует и более сложная ценная долговая бумага — это облигация, согласно которой компания или государство обязуется в определенные сроки выплатить не только определенную сумму, но и процент от нее.

Вторая большая область ценных бумаг — это долевые бумаги, то есть овеществленная доля участия в бизнесе. Можно вспомнить историю Иоганна Гутенберга, немецкого первопечатника. У него была идея — он хотел научиться печатать книжки, но не было денег. Гутенберг заключил соглашение с дельцом: деньги в обмен на половину будущего бизнеса. Однако договориться толком не сумел и в итоге лишился всего. Чтобы такие ситуации не возникали, люди и придумали юридические лица, на которые отписывается часть имущества или идей, а также устанавливается, что из этого кому принадлежит. У владельца долевой бумаги есть право получать прибыль от бизнеса и управлять им.

– Какие специалисты работают на рынке ценных бумаг?
– На первичном рынке ценных бумаг (рынке, на котором продают впервые выпущенные ценные бумаги — прим. сайта) есть несколько классов участников. Первый — эмитенты, которые выпускают ценные бумаги, привлекают денежные средства и реализуют некие проекты. Второй класс — это инвесторы, люди, которые имеют деньги и готовы дать их в долг, либо хотят управлять каким-то бизнесом. Весь рынок ценных бумаг рассчитан на то, чтобы трансформировать сбережения инвесторов в инвестиции. Однако инвестору нужна гарантия, что эмитент его не обманет, а эмитенту — защита от инвестора, который может начать злоупотреблять своими правами. Поэтому в игру вступает третий класс — эксперты. К ним относится, например, регистратор или доверитель, который хранил описание ценных бумаг, регистрировал права на них и помогал людям их реализовывать.

Поскольку ценные бумаги становились все сложнее, в них стало трудно разбираться. Так возникла новая профессия — аудитор. Эти люди проверяют финансовое положение предприятий, работающих с ценными бумагами. Также появились юридические агентства, способные убедиться, что все в бумагах написано правильно, может быть выполнено и не противоречит заявлениям.Через некоторое время потребовались специалисты, которые занялись бы экономическими составляющими деятельности юридических лиц и предприятий, могли разобраться, сможет ли человек заплатить по ценной бумаге, всю ли он прибыль распределил. Эту функцию взяли на себя рейтинговые агентства.

Поскольку со временем учет обязательств стал очень сложным, появились клиринговые палаты, задача которых — исполнять заключенные сделки, то есть переводить деньги и вручать бумаги.

Еще одни участники рынка ценных бумаг — доверительные управляющие. Это лица, которым клиенты отдают деньги и описывают, как ими нужно распоряжаться. Управляющие, ориентируясь на эти распоряжения, принимают уже конкретные решения.

Рынку не обойтись и без инвестиционных банкиров или финансовых консультантов. Их работа заключается в том, чтобы помочь эмитенту сформировать такое предложение инвесторам, чтобы те согласились.

Кроме того, в связи с повсеместной компьютеризацией на рынке ценных бумаг появилась новая категория — специалисты по финансовым IT-технологиям, которые разрабатывают программное обеспечение, используемое прочими специалистами из финансовой сферы.

Помимо первичного, существует вторичный рынок ценных бумаг, на котором один инвестор может продать бумаги другому инвестору. На этом рынке есть свои участники: кто заключает сделки от своего имени — дилеры, а также кто заключает сделки от имени клиента — брокеры.

– Вы работаете в депозитарии. А что это?
– Депозитарий — это место, где хранятся ценные бумаги. Само слово образуется от слова «депозит», что означает «помещать в хранилище». Современные депозитарии бывают трех категорий. Первая — депозитарии-опекуны в финансовых компаниях, банках. Они ориентированы на обслуживание клиентов, которые доверяют быть их представителями в акционерных обществах, на биржах, и, конечно, на обслуживание собственных интересов. Вторая категория — расчетные депозитарии, проводящие большое количество сделок. И третьи — уполномоченные депозитарии, в которых любое лицо может открыть счет.

Наш депозитарий относится к первому типу. К нам обращаются люди или другие подразделения нашего банка. Они подают поручение на исполнение сделки, перевод ценных бумаг, поставку или получение бумаг, поставку бумаг и получение денег и т. д.

– Как вы стали заниматься ценными бумагами?
– По образованию я физик-теоретик, закончил МГУ с красным дипломом. Должен сказать, что на рынке ценных бумаг работает очень много людей, окончивших физфак или мехмат. Полагаю, это потому, что такое образование в первую очередь учит учиться. Возможно, в области коммуникативных навыков мы не дотягиваем до выпускников современных экономических факультетов, но мы обладаем аналитическим мышлением и способны строить математические концепции.

– Какое высшее образование нужно получить, чтобы работать на рынке ценных бумаг?
– Рынок ценных бумаг очень интересный. В него можно входить с разных сторон, и поэтому представители разных специальностей могут найти здесь свое призвание. Например, люди, получившие юридическое образование, могут работать корпоративными юристами — заниматься оформлением юридических лиц, проверять, чтобы были соблюдены все принятые процедуры, чтобы ничьи права не были ущемлены, и общество могло функционировать.

С ценными бумагами можно работать, будучи экономистом — рассчитывать себестоимость проектов, анализировать свои и чужие проекты, составлять отчетность. Хороших специалистов выпускает, например, Российская экономическая школа.В этой сфере весьма востребованы программисты, ориентирующиеся в финансах. Нужны люди, которые смогут разрабатывать роботизированные эдвайзеры — программы-советчики, или информационные сервисы, которые смогут подать инвестору информацию в наиболее удобной для него форме, а также автоматизировать существующие процессы и работать с большими массивами данных. Поскольку эта область сейчас новая, она нуждается в большом количестве хороших специалистов.

Однако я бы порекомендовал людям становиться не просто экономистами, программистами или юристами, а осваивать две специальности, заканчивать бакалавриат и магистратуру по разным направлениям. Ценные бумаги — это очень сложный объект. Нередко что-то решается, например, в юридической плоскости, а что-то — в экономической. Освоив обе социальности, можно добиться значительных карьерных высот.

– Какие компетенции нужны для работы с ценными бумагами?
– Пригодится знание психологии и умение общаться с людьми. Следует уметь слушать клиентов и доносить свою точку зрения. Для того чтобы торговать ценными бумагами или быть управленцем, нужно быть активным и азартным. Людям, которые хотят структурировать сделки, нужно быть аккуратными и не бояться монотонной работы.

– Какие специалисты на рынке ценных бумаг будут наиболее востребованы в ближайшем будущем?
– К сожалению, сейчас на рынке ценных бумаг наблюдается некоторое затишье, вызванное кризисом. И мне кажется, оно продлится еще несколько лет. Люди стали реже хранить свои сбережения в виде ценных бумаг, поэтому часть высококвалифицированных специалистов временно оказалась без работы. Недавнему выпускнику вуза, не обладающему опытом, будет непросто пробиться в этой области. Я советую старшеклассникам обратить внимание на финансовые технологии — «сплав» IT и финансов. Это молодая область, остро нуждающаяся в профессионалах. Здесь можно выстроить хорошую карьеру.

– Что вы могли бы посоветовать почитать старшеклассникам, которые хотят больше узнать о работе депозитариев?
– Я бы порекомендовал им почитать Бориса Черкасского и Александра Абрамова.